In questo corso andremo a vedere come si costruisce il rendiconto finanziario.
INDICE
PREMESSA
La finanza aziendale si occupa principalmente della valutazione dell’impresa e dei suoi progetti.
Il punto di partenza riguarda la costruzione dei flussi di cassa attraverso il rendiconto finanziario.
Tali flussi di cassa possono essere ricostruiti attraverso i tre prospetti contabili fondamentali dell’impresa:
- stato patrimoniale
- conto economico
- nota integrativa
Il percorso della finanza parte perciò da dove finisce la contabilità tradizionale dell’economia, materia di cui si occupa la ragioneria, che studia la partita doppia e la redazione del bilancio finale dell’impresa.
IL PERCORSO DELLA FINANZA AZIENDALE
Per intraprendere in modo corretto un percorso di finanza Aziendale dobbiamo seguire questi sei punti:
- Rendiconto finanziario
- Prezzo di azioni, obbligazioni e struttura dei tassi di interesse
- VAN e criteri alternativi di valutazione dei progetti
- Titoli, portafogli e mercato (CAPM)
- struttura finanziaria dell’impresa
- Struttura finanziaria dei progetti: metodo del VAM
STRUTTURA DEL CORSO
Il nostro viaggio con la finanza aziendale comincia dal rendiconto finanziario.
Per poter redigere questo prospetto contabile i punti di partenza sono:
- conto economico riclassificato
- stato patrimoniale riclassificato
- nota integrativa
La riclassificazione del conto economico e dello stato patrimoniale parte dalla distinzione dell’area operativa contrapposta all’area finanziaria
In particolare nel rendiconto finanziario troviamo quattro diverse aree fondamentali:
- area della gestione caratteristica
- area investimenti e disinvestimenti
- area dei finanziamenti e rimborsi
- area delle remunerazioni finanziarie
Le prime due aree sono di natura operativa, mentre le seconde due hanno natura finanziaria.
Lo scopo finale è quella di determinare la variazione della liquidità aziendale, comprendere quali sono le aree che l’hanno determinata e determinare il fabbisogno finanziario dell’impresa.
In questo modo si può fare un’analisi sullo stato di salute dell’azienda e tentare di capire il valore dell’azienda in una prospettiva futura di questi flussi di cassa
FLUSSI DI CASSA OPERATIVI
i Flussi di Cassa Operativi (Unlevered in inglese) sono quelli legati al ciclo produttivo dell’impresa: acquisto-produzione-vendita.
Tali flussi includono:
- i Flussi di Cassa della Gestione Caratteristica
- i Flussi di Cassa dell’area Investimenti e Disinvestimenti
FLUSSI FINANZIARI
I flussi di cassa finanziari riguardano quell’attività non tipica o finanziaria dell’impresa.
In questa area troviamo due tipologie principali di flussi di cassa
- quelli legati all’attività di finanziamento e rimborso
- quelli invece legati alle remunerazioni finanziarie.
FONTI E IMPIEGHI
Una volta che abbiamo calcolato i flussi di cassa in entrata e in un uscita dell’impresa provvederemo a metterle in una tabella, con due colonne: fonti (sinistra) e impieghi (destra).
Le fonti rappresentano le entrate della società che sono a loro volta distinti nelle due macro-aree: operativi e non operativi.
O se preferite possiamo metterle nelle tre aree:
- Flussi di cassa della gestione caratteristica
- Disinvestimenti
- Finanziamenti
Gli impieghi rappresentano invece le uscite dell’azienda, suddivise nelle due macro-aree: operativi e non operativi.
O se preferite nelle tre aree:
- Investimenti
- Rimborsi
- Remunerazioni finanziarie
VARIAZIONE DI LIQUIDITA’
Facendo la somma algebrica di tutte le fonti avremo il totale delle entrate.
Mentre facendo la somma algebrica di tutti gli impieghi avremo il totale delle uscite.
La variazione di liquidità è data dalla differenza tra le entrate e le uscite.
CAPIRE IL FABBISOGNO PER DETERMINARE LE FONTI DI FINANZIAMENTO
L’ultimo step che non riguarda in maniera espressa questo corso è quello di determinare il fabbisogno finanziario dell’impresa.
Tale fabbisogno finanziario viene determinato anche sulla base delle prospettive di investimento dell’impresa.
Ricordiamo infatti che l’investimento è a base per la sopravvivenza di un’impresa.
Solo un’azienda che si innova ed effettua nuovi investimenti può sopravvivere all’interno del mercato.
VALUTAZIONE DELL’IMPRESA
I flussi di cassa del rendiconto forniscono la base per capire quale sia il valore di un’impresa che viene determinato attraverso l’attualizzazione dei flussi di cassa futuri.
Questo argomento sarà l’oggetto degli ultimi due moduli.
NOTE FINALI
- 14 LEZIONI CON ESEMPI SVOLTI
- CIRCA 7 ORE DI VIDEO
- MATERIALE PDF E EXCEL PER OGNI LEZIONE (ECCETTO QUELLI A LAVAGNA)
- SPIEGAZIONI E GRAFICI COLORATI
Il corso dura un anno (360 giorni)