In questo secondo mini corso di finanza aziendale andiamo a vedere come si determina il prezzo delle azioni, delle obbligazioni e come si costruisce la curva o struttura dei tassi di interesse di mercato.
PREMESSA
La finanza aziendale si occupa principalmente della valutazione dell’impresa e dei suoi progetti.
Uno dei capitoli più belli della materia riguarda la determinazione del prezzo dei titoli: azioni e obbligazioni.
Dobbiamo infatti sapere che dietro il prezzamento di un titolo si celano i principi della matematica finanziaria, in particolare modo i processi dell’attualizzazione.
Il prezzo di un titolo risulta infatti dal valore attuale dei flussi di cassa che questo titolo è in grado di generare.
Nel caso di un’azione parliamo di dividendi.
Mentre nel caso di un’obbligazione ci riferiamo alle cedole e al valore nominale.
Sempre partendo da un certo numero di obbligazioni presenti nel mercato saremo poi in grado di determinare la struttura dei tassi di interesse di interesse.
Questa curva permette di determinare sia il valore presente che quello futuro delle obbligazioni (contratti forward).
IL PERCORSO DELLA FINANZA AZIENDALE
Per intraprendere in modo corretto un percorso di finanza Aziendale dobbiamo seguire questi sei punti:
- Rendiconto finanziario
- Prezzo di azioni, obbligazioni e struttura dei tassi di interesse
- VAN e criteri alternativi di valutazione dei progetti
- Titoli, portafogli e mercato (CAPM)
- struttura finanziaria dell’impresa
- Struttura finanziaria dei progetti: metodo del VAM
STRUTTURA DEL CORSO
Nel corso andremo a vedere quali sono i metodi per determinare il prezzo delle azioni e delle obbligazioni.
Si tratta in particolare di calcolare il valore attuale dei flussi di cassa che i titoli in questione sono in grado di generare.
Partiremo perciò dal concetto di rendita e dal calcolo del valore attuale dei flussi di cassa.
Una volta rispolverati i principi della matematica finanziaria saremo quindi in grado di capire come avviene il processo di calcolo del prezzo dei titoli.
Per quanto riguarda il prezzo delle azioni vedremo in particola modo la formula di Gordon.
Riguarda al prezzo delle obbligazioni distingueremo il prezzo di:
- zero coupon bond (obbligazioni senza cedola)
- coupon bond (obbligazioni cedolari)
L’ultimo capitolo tratta della costruzione della curva (struttura) dei tassi di interesse che distingueremo in spot e forward.
NOTE FINALI
- 36 LEZIONI CON ESEMPI SVOLTI
- CIRCA 17 ORE DI VIDEO
- MATERIALE PDF E EXCEL PER OGNI LEZIONE (ECCETTO QUELLI A LAVAGNA)
- SPIEGAZIONI E GRAFICI COLORATI
Il corso dura un anno (360 giorni)